一、供应链金融兴起的本质

供应链金融兴起的本质起源于供应链管理。我们都知道一个产品的生产过程分为三个阶段，即原材料——中间产品——成产品，在产品生产的不同阶段需要不同的人分工进行生产。

在很久很久以前，因为市场交易成本的限制等原因，企业大多都仅在内部完成一个产品完整的生产过程，即所谓的企业内分工，这时候的产品由于大规模统一制作，类型比较单一。

随着人们手头渐渐富裕，消费升级，单一类型的产品显然不能满足人们的需求，这时技术也完成升级同时工业化水平提高，产品的生产模式就由原来的企业内分工转向为企业间分工。

一些企业完成产品原材料的搜集，一些企业共同分环节完成产品的制作加工过程并对接下游的经销商由他们完成产品的销售，这一条链式的功能结构就是我们所说的供应链，企业内部的管理只要由管理企业的老大做出决策即可。

那么涉及到多个企业的供应链应该如何管理呢?

供应链中也有自己的老大，因为自身规模较大，发展较好，信用较高就拥有juedui的话语权，这个企业在供应链中我们称之为核心企业。核心企业在供应链中十分强势，面对上游，核心企业可以不拿现金进行交易，往往采用的是赊账的方式，即给上游的中小企业一个支付凭证，到期再支付账款。而面对下游，核心企业又不允许赊账行为，下游的中小企业给它多少钱，它就给多少货，这对核心企业来说是满满的好处，但对于上下游的中小企业来说却大大增加了资金压力。

没钱就要需要借钱。但是中小企业融资难在中国社会一直是个老大难的问题，自身信用级别较低、固定资产等抵押担保品少、经营管理不善、财务信息不透明等原因使得中小企业不受银行等金融机构青睐。与之合作的核心企业能否利用自身良好信用帮助中小企业取得金融机构的贷款呢?供应链金融应运而生。

二、供应链金融是什么?

供应链金融是指金融机构(如商业银行、互联网金融平台)对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，引入核心企业、第三方企业(如物流公司)等新的风险控制变量，对供应链的不同节点提供封闭的授信及其他结算、 理财 等综合金融服务。供应链金融的实质就是依靠风险控制变量，帮助企业盘活其流动资产从而解决其融资问题。而我们知道，流动资产zui重要的无外乎现金及等价物、应收账款和存货三大类。这就有了供应链金融的三种模式，下面一一进行分析。

供应链金融在目前有应收账款融资、保兑仓融资、动产质押融资三种模式。

1、应收账款模式

上游的中小企业将核心企业给它的赊账凭证(对中小企业来说是应收账款)转让给金融机构融资从而进行自身的运营，若到还款期限中小企业不能还款，则金融机构可凭应收账款向核心企业收款。那么对于金融机构来说，还款来源相当于从中小企业转为核心企业，即diyi还款来源是核心企业，第二还款来源才是中小企业运营所获利润，这就大大降低了贷款风险。在这种模式下，因为核心企业到期必须付款，对它来说付给中小企业和付给金融机构并没有什么差别，而它帮助了中小企业完成融资问题，提高供应链资金统筹效率。

2、保兑仓模式

下游的中小企业向金融机构上缴一定押金并凭借核心企业的信用向金融机构贷款，所获贷款即可向核心企业进货。

那么如何确保中小企业的融资用途就是为了进货呢?金融机构引入第三方监管企业(一般来说是物流企业)对核心企业的货物进行监管，根据中小企业上缴的押金数目和核心企业的信用等维度考量对中小企业发放对应数量的货物，即对中小企业只放货不给钱，当中小企业将对应货物卖出获得销售额，便可向银行申请下一阶段要卖的货物，以此循环直到第三方监管公司的货物储存量为零或者下游的中小企业不再提出进货需求。那么在这个模式中，如果中小企业跑路或丧失售卖能力，放在第三方监管企业的货物又该怎么处理呢?此时核心企业就必须承担货物回收的责任。

3、动产质押融资

动产质押融资模式中可以不涉及核心企业，但业务涉及对货权的控制和物流监管企业的管理，所以我们仍把其作为供应链金融的模式之一。

具体流程如下：急需融资的中小企业利用手头上的货物抵押申请贷款，货物存放在第三方监管公司，由第三方监管公司负责货物的监管，货价的评估以及货物的发放等，一定程度上借鉴监管公司给出的货价评估后金融机构发放贷款，中小企业用运营所得还贷(过程中可以申请拿出监管公司中的部分货物进行售卖)，如果中小企业跑路或者丧失还款能力，金融机构也可以提前与核心企业签购协议，希望通过核心企业的回收来解决货物的处理问题。

三、科技推动供应链金融变革

金融既要助实体又要防风险，供应链金融则需要防范中小企业融资难所产生的金融风险。金融科技主要改变供应链金融的在于三个本质层面：

-交易征信解决中小企业评价问题。

-大数据解决核心企业与贸易伙伴的关系，供应链金融的开放性问题。

-区块链解决链式信任关系。

1、交易征信：交易征信与自动贷后解决贸易真实性、自偿性和中小企业评价问题。

科技对于供应链金融的提升主要是基于交易数据的征信以及自动贷后。能够把原来单纯依托静态的、事后的，有可能会人为加工过的财报类的数据，延伸到交易数据层面。以前的财报基本就是平面上的一个点，现在拿到的则是一个立体的数据，这样就可以从更多的维度去观察和分析，造假的难度和人为加工的难度非常大。真正解决人工确权、贸易真实性和自偿性问题。

通常来讲，数据经过脱敏的处理，对企业数据相关敏感性是在企业自愿的情况下脱敏化处理之后再到中心端，中心端基于数据进行进一步的分析，在本质化效率提升的数据基础之上，结合行内数据、其他外源数据，再把模型分析做好，就能够真正做到量化授信，分级预警，在这当中不止有实时监控，甚至在模型里面还有一些预测性的指标，帮助金融机构更早、更及时性地解决相关问题。

2、大数据：解决核心企业与贸易伙伴的关系，供应链金融的开放性问题。

供应链金融首先解决的是以核心企业为依托的上下游问题，但本质上供应链金融的目的是为了解决中小企业的问题。

在很多传统的解决方案中，仅仅依赖供应链上核心企业的配合和数据，而核心企业往往只掌握部分交互类的数据如下游预付渠道融资中的客户订货数据，新的金融科技发展采用交易网关数据工具部署在中小企业，可以智能适配到中小企业进销存ERP的系统，或从云端获取额外的交叉数据。

真正建立基于授信主体的全方位数据才能真正掌握，结合行业大数据，摆脱以往占核心企业额度，要求核心企业硬性担保等问题，才能真正发展依托中小企业的更开放的行业性供应链金融体系。

3、区块链：解决与链式信任关系问题。

区块链所解决的都是一个核心的问题，即信任问题，来自多方的数据，比如供应链金融的货押业务，就会涉及金融机构、企业、仓储、服务提供方、仓储监管方等五方，包括企业那边可能还有买方和卖方，在这当中获取数据和数据之间的来回确认相对会比较麻烦，由于他们各自都有信息记录的方式，所以五方一起去对账非常繁琐。

产业之间本身也有上下游的关系，比如原材料和化工，和日化品的品牌商、汽车的主机厂和汽车零配件的产业就是一个上下游，这也会有相关的纵向的协同。更好的方式是大家各自都往区块链记载分布式的账本，大家zui终又有一个能够达成的共识，所以，区块链解决的就是供应链金融在非信任的体制下怎么达成一个信任关系。

传统的供应链金融因为存在着核心企业沟通，操作成本高昂，贷后管理复杂等等一系列问题，结果就是花费很大精力却无法产生合理收益，金融科技的发展将真正改变传统供应链金融，不只是简单在线化，而是通过交易征信、大数据和区块链等技术推动供应链金融更加自动化和智能化，为实体经济创造更大价值。

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